Hans G. Schiefen
Fondsmanager des Incrementum All Seasons Fonds 

»Solange ein Segment oder Titel einen Beitrag zu unserem Anlageziel leistet – nämlich kaufkraftsteigernden Erträge zu erzielen - bleiben wir investiert. Edelmetalle haben kein Gegenparteienrisiko und sind für viele Investoren vermehrt der Ersatz für Staatsanleihen, die langfristig keinen realen Ertrag erwarten lassen. Wir sind in Edelmetallen und Minenaktien bis zu 30% allokiert und haben in der Aufwärtsbewegung regelmäßig das Portfolio »rebalanced« und somit bereits deutliche Gewinne realisiert und unser ursprüngliches Investment reduziert. Ich sehe aktuell keinen Grund das Thema zu verlassen. Die Investorennachfrage vor allem nach Gold wird hoch bleiben. Silber ist eher ein spekulatives Element, welches wir deutlich flexibler handeln und auch geringer gewichten. Eine überhitzte Spekulation bei Edelmetallen sehe ich derzeit noch nicht. Im Gegenteil: Gerade das jüngste Rebalancing in einem sehr großen Rohstoff-Index nach dem deutlich mehr als 100 Milliarden Dollar verwaltet werden, hätte eine deutlich negative Preisreaktion bei Silber erwarten lassen können. Die Preise sind jedoch trotzdem weiter angestiegen, was ein als sehr starkes Preissignal zu werten ist. Für Minenaktien ist festzustellen, dass die Bewertungen aufgrund der stark gestiegenen Edelmetallpreise trotz des massiven Preisanstiegs nicht über Gebühr gestiegen sind. Zusätzlich dürften sich die deutlich rückläufigen Preise für Energie-Rohstoffe für die Minenaktien positiv auswirken.«